讲座择要
主讲人：黄元山先生 (Mr. Stephen Wong)

2012年1月7日，由香港大学SPACE学院主办的SPACE讲座在北京国际艺苑皇冠假日酒店举行。讲座特邀亚太投行专家黄元山先生与大家分享“欧债危机对中国的影响、警示及机遇”。

黄元山指出，当前欧债危机的核心，并非欧洲国家的主权债务问题，真正的问题出在欧洲的银行体系上。欧洲的主权债务问题只是“药引”，欧洲银行体系才是“炸弹”。一两年前，当欧债危机尚未算明显的时候，欧洲银行监管局（EBA）让欧洲银行压力测试蒙混过关。如今，终导致欧洲银行业形势迅速恶化。黄元山认为，欧洲银行的根本问题是资本不足，造成资不抵债。在危机日深的当下，欧洲银行资本缺口高达1,150亿欧元。

另外一个挑战是，相对于美国而言，被认为是欧洲最强经济体的德、法两国，其金融资产相对GDP过于庞大。假如德、法政府确定对金融机构注资，金融体系的融资需求将被反映在两国的财政账面。即使德、法能挽救该国的银行，这些银行自救后也将被迫减少对其它国家和银行发放信贷，而间接地把危机进一步扩散开去。

他还强调，在全球经济一体化的背景下，我们已经不能仅从欧洲局部来考虑有关危机的影响。其实，欧洲债务危机，对全球实体经济的影响相较于美国金融危机有过之而无不及。欧洲银行对新兴市场的信贷总量比美国要多，欧洲银行一旦出现全面信贷危机，全球信贷便会大幅萎缩，直接打击全球实体经济。对中国而言，这将直接影响其对外贸易及短期资金流动，但却对产业结构调整、地方政府债券、人民币国际化等问题有着警示作用。

这次SPACE讲座约有100名来自全国各地的中高层管理者参加，其中香港大学企业财务与投资管理研究生课程在读学员，重庆尚赏居物业集团 副总裁贺继勇作为学员代表与黄元山先生进行对话，与黄元山老师及与会者就中国将受到的影响及未来应对措施进行了深入的探讨，场面十分热烈，大家对SPACE讲座这一开放的形式表示极大的认同，并希望能够长期举办。

黄元山先生曾任苏格兰皇家银行亚太区董事总经理、瑞银集团伦敦执行董事以及雷曼兄弟联席董事，目前出任香港大学企业财务与投资管理研究生课程客座讲师。