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香港大学中国商业学院

专案实践丨李东林:IPO的实践,将困难化为挑战和成功

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2019年7月10日 | 财金管理系

李东林在企业经营上拥有着丰富的酒店管理经历,他曾深度参与浙江开元酒店管理股份有限公司(以下简称开元酒店)从计划到上市的系列工作,帮助开元酒店成功上市,并累积了宝贵的实战经验。

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谈到企业上市,李东林感慨,“企业上市是一个漫长而艰辛的过程,充满各种机遇与挑战。”从开元酒店计划上市起,李东林就被委以重任,担负起上市的主要工作,在他的领导下,开元酒店自上而下形成高效协作机制,成功应对了出现的危机与难关。

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公司上市涉及到各方面工作,包括内部外部的协调、战略工作的规划等。对企业来说,上市是需要提前进行深度谋划的“大工程”。上市过程中,由于开元酒店旗下拥有众多其他业主的酒店,开元只是作为管理者帮助业主运营酒店,而对这部分开元旗下管理的酒店,合规顾问对我们的要求是一样的,成为管理上的难点。“开元管理的酒店分布于全国各地,各地的具体执行相关标准和监管的要求不一。如何进行内部协调也有一定难度。”因此在开元酒店上市前,李东林就开始筹备各项管理工作,要求各地子公司必须按规运行,不得出现纰漏;并且花费了大量精力,在酒店业主、当地政府间做了许多协调工作,最终使得全国各酒店运营达到统一,大幅度提升了内部协作效率。

谈到上市过程中存在的这些困难,李东林表示这就是将挑战化为成长的机会,“在企业上市前,开元从董事会到执行层,我们都制定了可执行和推进的详细上市计划。但因企业上市会遇到诸多不确定因素,我们的上市工作也遇到了不可避免的难题。然而,难题也不失为一种挑战,想方法解决问题,就能让企业获得新的成长。”

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在开元酒店决定走上IPO道路时,李东林当时以董事会办公室秘书的身份成为上市工作小组的总协调,除了分管与上市强相关的财务、法务等部门,也可以站在高管层面,代表公司行使权力,使得公司上下共同完成上市工作。为保证上市工作有序进行,他从董事会层面开始组建工作组,对上市计划输送战略层面指导,“首先,董事会应该是作为战略决策的大脑,指挥整个上市工作。其次,决策层应充分授权下属部门,保证机构高效运转。此外,还应定制相关政策,鼓励涉及上市工作的全体人员全力以赴参与工作。”回忆这段高负荷工作的时光,李东林认为,正是上市筹备磨练他的协调管理能力。

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“我们开元酒店在上市前,就明确了股份激励并出台了相关办法,让员工知晓上市后自身能获得的利益,因此员工对上市工作怀有极大热情,愿意与高管层共同推进工作,确保上市计划按节奏进行。”正是得益于清晰的组织架构、良好的政策支持,李东林得以坐镇指挥,和一线员工经过努力,圆满完成开元酒店上市计划。

与此同时,企业上市后即成为公众公司,与之前的非公从公司在各方面的要求完全不一样,因此管理上也会遇到重重挑战。特别是对于投资人来说,涉及到相关利益的信息,上市企业必须及时准确进行公开披露,这就要求企业从内控到各项工作运作,都必须合规进行。

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“开元酒店上市后,我们面临压力很大,需要按照香港法规对上市公司的要求进行日常工作。”李东林作为上市工作责任人,对公司全体员工进行严格要求,在业务开展时,完全按照合规顾问要求开展工作。针对需要披露的公告,李东林第一时间进行合规披露,这要求企业按照对社会负责、对管制负责的态度,进行合规经营。

上市前,开元酒店在行业内具有广泛影响力,也受到消费者的高度认可,但却并不为投资人所熟知。上市后,开元酒店需要对投资人负责,为了让投资人了解企业,李东林需要花大量时间与投资人见面,畅聊未来发展计划。“可以说,上市后的管理过程,对于我自己和公司来说,都是一次蜕变,如何在蜕变中迅速成长,是对上市企业管理者的考验与挑战。”

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除了良好的内部协作,外部专业团队的选择也是上市过程中的重要环节。李东林坦言,开元酒店的成功上市离不开专业服务团队的支持和帮助,“对于一家企业来说,专业团队无疑是其上市工作的左膀右臂,能帮助没有上市经验的企业迅速变得专业高效,推进整个上市工作的进行。”

比起公司知名度与过往服务过的项目,李东林更看重团队本身以及团队成员的构成,“我们在选择上市服务公司时,会更关注服务的团队人员整体素质,特别是他们的沟通能力与执行能力。”李东林建议,应当尽量选择对公司业务有一定程度了解、愿意投入精力帮助企业上市的合适团队

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李东林用自身经验告诫企业管理者,上市工作推进也要懂得借势。“上市工作与整个经济发展大势有关,在经济发展高峰期,投资人投资意愿强烈,也能推助上市工作快速向前发展。遇到经济低谷,市场一片萧条,上市工作也会受到重重阻碍。”

说到此处,李东林用亲身经历举例。“去年11月,我在香港与投资人见面,约定是从9点开始面谈,才谈了半个小时,投资人便起身说,要到楼上工位去看股市情况,因为当天股市突然大跌,行情瞬息万变。后来,我与好几位投资人的面谈情况都没有想象中顺利,不得不说,股市行情的低落,极大影响了上市工作的推进。”

然而今年路演结束后,由于市场行情良好,联系李东林的投资人也数不胜数,与之前股市大跌时情景完全不同。“上市除了充分的准备、勤勉的努力,也要懂得在经济上行期借力打力,抓住机遇勇往直前,才能圆满完成上市目标。”

由于开元酒店是浙江企业,其他被委托管理的酒店物业分散在全国各地,因此李东林在向投资人介绍酒店业务时,多以浙江酒店为案例。而开元酒店选择在香港上市,香港本土投资人对内地发展情况并不了解,开元酒店也没有在香港投资人熟悉的深圳、东莞等地设立分店,所以在介绍时吃了闷亏。投资人并不能直观了解酒店经营状况,只能在李东林的描述中感知酒店未来发展潜力。

李东林表示,如果能给他机会,重新再走一遍上市前走过的路,他大概率会选择先在离上市地点较近的城市开拓市场,让投资人可以亲眼目睹成功案例,加强投资信心。“这是站在战略的高度为上市工作谋篇布局,需要极强的远见和眼光,但同时也能提前为上市工作埋下伏笔,便于后续工作的开展。”

李东林建议,上市企业应该对路演的材料进行精准提炼,在路演时高度提炼自身优势,吸引投资人注意力。同时,也应该去寻找同类业务中已上市的企业,分析其案例跟自身进行对比,以此抓住投资人的心理,让投资人放下顾虑,增强投资意愿。“比如说,对于投资人不了解企业业务时,应该迅速找到投资人熟悉的同类企业进行分析,让投资人短时间内就能明白企业所在领域和进行的工作。”

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谈到在港大ICB的学习,李东林坦言,在港大ICB一年多的学习对自己独立思考能力的提升有着很大的帮助,同时在港大ICB的学习也对公司的成功上市都起到了至关重要的作用,“在总体运作公司上市阶段,港大ICB的老师给了我很多专业的指导意见,让我在公司上市过程中能有一个整体的统筹和布局。在港大ICB的系列课程中,我收获到了对于企业上市重要的几个知识点,包括如何对公司进行估值、定价,以及对未来的预测,这让我在面对困难时也能够更加从容。”

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上市过程,对于李东林而言,是人生的一次蜕变。对于开元酒店来说,是积跬步至千里的一次飞跃。选择上市,就意味着企业选择了一条充满荆棘的发展之路,但披荆斩棘之后,企业将获得涅槃重生,管理者的战略制定与格局都将大幅提升,最终必将带来企业的革命性发展。