2023年全球政经新格局系列二

到底2023年是一个完美的风暴还是会出现缓慢的复苏呢？从宏观经济的角度来看，没有多少好消息，去年的不利因素依然会在2023年影响大家对经济前景的信心，所以世界面临着进入衰退和通胀的双重危险。

但因为2022年有太多的坏消息了，只要市场上有一些出人意料的零星好消息，都会刺激市场向上行，经济可能会开始缓慢的复苏。如果俄乌战争出现缓和，能源价格上涨放缓，央行加息的鸽派立场占上风，这些都会刺激全球经济复苏的信心。

从今年第一天的美国金融市场就可以看出，2023年的经济可能也是过山车，第一天大跌，第二天又上涨了，华尔街确确实实是经济的晴雨表。

六大因素会左右我们对2023年的预测。

第一个因素

中国与世界全面通关后的未知数有多大？

中国在2022年12月宣布通关之后，全球开始欢呼雀跃，这给2023年的经济打了一剂强心针。中国疫情控制发生180度的大转弯之后，疫情在中国短时间内迅速蔓延，全球各国又忧心忡忡，中国能否有序开放。目前，美国、欧洲、澳洲、韩国和日本等多个国家，甚至非洲的摩洛哥都对中国人入境有检疫要求，害怕中国会出现病毒变种传到海外，尽管国内的病毒在全球早已传播。所以这到底是积极的因素还是最大的不稳定因素呢？

中国在疫情控制上快速掉头的方式，让中国在短短的时间内完成了过去其它国家三年病毒蔓延的经历。但缺乏透明的数字，特别是死亡人数，引发了世界卫生组织的关注和各国的担忧。

但中国的开放绝对是2023年的第一个积极因素，对全球经济的发展是正面的。当然短期内会不会对经济的发展造成冲击呢？破坏程度又有多大呢？我们拭目以待。现在最担心的是2023年的第一季度经济会不会因为中国疫情的蔓延而受到影响。中国退出长期封控的结果好坏，关系到世界经济会否陷入滞涨。

第二个因素

俄乌战争会否升级？

大家都知道，前不久乌克兰总统成为英国首相丘吉尔之后，第二位在美国国会演讲的战时领袖。而且演讲安排的非常匆忙，急匆匆地将他接到了华盛顿。俄乌战争会不会像阿富汗战争甚至像越南战争一样？两个国家明打，美国则通过暗打的方式加入战争。如果继续下去，这场战争即便不升级，也会是一个长期的胶着状态。

乌克兰目前在战场上取得了比原有预计得更好的战果，甚至想收复2014年被俄罗斯拿走的克里米亚，俄罗斯是不可能答应的，双方在谈判桌上很难达成协议。如果不能达成协议，最大的问题就是俄罗斯一旦在战场失利，核危机会不会发生？虽然可能性不大，全球各国包括中国都反对使用核武器，但我们也看到了这些潜在危机的影响，欧洲发达经济体走向衰退已经不可避免。

第三个因素

央行的加息对经济冲击的副作用到底有多大？

2022年初，美联储的利率接近零，现在的利率是4.5%，达到2015年以来的最高水平，今年会推高到5.25%。虽然跟全球上世纪70年代的历史通胀水平相比不是最高，但对中国与美国都会产生不利影响。

美国经济能否逃过滞胀，能否与衰退擦肩而过，跟通胀能否回落有相当大的关系。而通胀和利息之间的关系又非常密切。有人觉得中国经济现在不像过去那样依赖出口，增长靠内需，因此不用担心美国加息对中国进出口贸易的影响。

2000年中国加入世贸组织后，进口带动增长的作用曾在一段时间里越来越大，2007年达到顶峰，目前更多依靠内需拉动增长。但是内需也受到疫情影响，透过进出口贸易等增长手段，才能够让今年的经济复苏之路走得更加顺畅。

第四个因素

高端制造“再全球化”，中国会否缺席高端制造的全球化？

最近几年，“逆全球化”大行其道，2017年香港大学中国商业学院在亚洲组织了第一场“逆全球化”论坛。目前大家则看到一个新发展，在高端制造领域里，已经出现了“再全球化”的趋势。台积电创始人张忠谋曾于台积电在美国亚利桑那州新厂移机典礼上发言：“全球化几乎已经死亡，自由贸易也几乎消失。”

地缘政治扰乱了全球化，使得半导体工业的全球供应链支离破碎，半导体行业正在出现没有中国参与的全球化。冷战之后自由市场经济主导的全球化导致半导体行业的高度集中，数据显示，台湾制造了世界60%的微芯片和90%最先进的芯片。

由于地缘政治与中美冲突，美国非常担心半导体行业高度集中于台湾的现状，政府开始介入半导体行业的发展，以改变半导体产业的分布。美国要求台积电到美国投资办厂，从中可以看到全球芯片的生产布局即将发生巨大变化。不仅台积电，包括韩国的三星、美国的英特尔也宣布在欧洲多个国家投资。

“再全球化”就是意识形态划分的全球化。

从芯片联盟的五位成员，美国、日本、韩国、荷兰以及中国台湾，我们可以看出“再全球化”强调的就是共同的价值观和地缘政治利益，构成“再全球化”的核心就是广泛的、可信赖的伙伴关系。

过去在香港，我们做生意的时候不问对方的政治立场，闷声发大财。这在今天的世界已经不可能了，美国要问你的立场，只有答对了这个问题，才能一起做生意赚钱，这是一个巨大的变化。

美国发起的这场经济与科技冷战正在改变后冷战全球化相互依存和分工合作的模式，尽管引发盟国的不快和抵制，但目前以中国为对手的竞争思维将重塑全球经济的新方向。

第五个因素

世界到底会不会出现排挤中国的经济新秩序？

美国看到中国过去20年的快速发展，意识到自己在战后建立的世界经济秩序受到了挑战，所以美国现在想另起炉灶，摧毁自己建立的旧秩序，包括世贸组织。

最近美国在世贸组织跟中国打了两场官司都输了，一个与半导体相关，另一个跟香港有关。过去香港出口到美国的产品都写着香港制造，现在美国要求全部更换成中国制造。香港是世贸组织成员，有权写香港制造，但美国输了这场官司，美国人会不会遵守世贸组织的裁决呢？不会。美国跟欧洲一直要别人遵守国际规则，但他们现在也在打破自己的规则。

强调生产在地化已成为“逆全球化”趋势中欧美各国追求的目标。美国国会通过的《2022年降低通胀法》，其中一个重要内容是透过推广清洁和绿色能源带动美国经济的发展，但大量补贴在北美三国生产的产品与零部件，不仅与美国一贯批评中国的做法如出一辙，而且也令美国的盟国不爽，欧洲国家也会如法炮制，祭出类似的补贴措施掀起全球补贴大战，与全球化背道而驰，而且也不利于竞争与创新。

美国要建立“印太经济框架”下的经济新秩序，就是要排挤中国，其中一个最重要的目标，就是限制高科技向中国出口。

中国+1与中国+N战略

世界最大的两个经济体的脱钩正成为现实，其中有两个值得注意的战略，即“中国+1”与“中国+N”。

“中国+1”是特朗普上台后，尤其是疫情发生后，中美之间的对抗越来越激烈，跨国企业被迫提出的新战略。他们知道中国的市场巨大，中国也是世界工厂，但由于地缘政治的影响，不能只依靠中国，所以他们纷纷准备了备胎。除了中国之外，找另外的一个国家去生产他们的产品。现在美国的很多跨国企业，将生产线搬到中国之外的越南等东南亚国家，甚至印度。韩国的三星则完全迁出中国，到了越南，花了整整的十年时间来完成布局。

另外就是“中国+N”。中国要以什么样的战略来应对跨国企业不同的思维和不同的市场战略？在全球供应链的变化中，中国目前仍然是一个非常重要的持份者。今天手机的组装线可以搬到越南，但很多重要的零部件都是在中国制造的，最后拿到越南，甚至印度等其它国家去组装。如果“中国+N”的战略成功，那么中国经济的长远发展就能够得到保证。

但这两件事都离不开外企对中国经济的信心，我们不能不说，2022年中国的疫情控制导致外企对中国的信心大受影响，所以我们如何在2023年挽回外企对中国的信心是极为重要的。

亚洲是中美角力的最主要战场。

中美聚焦亚太地区，自然与该地区的经济实力有关。全球经济预料在15年之后增长一倍，但是东亚和太平洋地区占全球增长的三分之一，欧洲只有五分之一。而全球经济的四大领头羊均位于亚洲，除了中国之外就是日本、印度、和东盟。

印度去年的经济增长率非常可观，差不多7%，今年印度的经济增长率仍然可以超过5%，在全球也是领先的。

东盟的新加坡跟越南都属于两个重要的区域经济合作组织的成员，一个是RCEP（区域全面经济伙伴关系协定），一个是CPTPP（全面与进步跨太平洋伙伴关系协定）。越南去年的经济增长率达到了8%，也相当可观。由于亚洲经济的地位，中美现在角力的重心是在亚洲。

第六个因素

气候危机会否催生新能源产业？

气候危机确确实实是人类面对的最大危机，正在缓慢发生。根据再保险巨头瑞士再保险公司（Swiss Re-insurance Company）的数据，到2022年为止，自然灾害和人为灾难已经造成了2680亿美元的经济损失。去年在美国以及古巴发生的伊恩飓风就造成了650亿美元的损失，巴基斯坦的洪水造成了300亿美元的损失。

气候危机带来损失的同时，也给我们带来新机会，催生新的能源产业发展，带动经济发展。全球气候适应委员会（GCA）在2019年发布的旗舰报告中明确指出：从2020年到2030年，如果全球范围内的气候适应发展投资能够达到1.8万亿美元，其产生的净经济效应也可以达到7.1万亿美元。

国际能源署（IEA）在《2021年世界能源展望》中指出，太阳能、风能与水利发电等再生能源以及生物能源的投资，在后疫情时代需要扩大3倍，才能有效应对气候变化并控制动荡的能源市场。如果这个预测成为现实，化石燃料不再是能源的主体，今后不会再成为战争的诱因。

*本文整理自刘宁荣教授在“ICB新视野”活动演讲录音

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